İstikrarlı küresel fiyatlar sorunlu demir cevheri endüstrisi için ışık yakıyor

Demir cevheri stokları, metal alanda en az popüler tabaka olarak görünebilir. Geçtiğimiz birkaç yıl karşılaşılan belirsizlikler, her geçen çeyrekte artmaktadır. Madencilik ve Karnatakadan yapılan ihracat yasakları, ihracat vergi zammı ve yasal merciler tarafından verilen iddianameler bunları etkileyen ana konulardan sadece bazılarıdır. Madencilikten etkilenen nüfus ile kar ya da gelir paylaşmak için onlara sorulan önerilen maden faturası başka bir tehdittir.

Bu nedenle, bu alanda listelenen ana firmaların - Sesa Goa Ltd ve NMDC Ltd – borsada dalgalanmaları hiç şaşırtıcı değil. Payları, Nisan ayı başından bu yana sırasıyla yaklaşık % 23 ve %26 düşmüştür. Ama şaşırtıcı bir şekilde BSE metal endekslerinde kendi emsalleriyle karşılaştırıldığında iyi yapmaktadırlar. Çünkü endeks aynı dönemde yaklaşık %28’e kadar düşmektedir.

Bu mükemmel performansı ne açıklayabilir? Haziran’ın çeyreğinde NMDC’nin satışları yaklaşık %11’e kadar artarken, bir yıl öncesine göre Sesa Goa’nın satışları yaklaşık %13 düşmüştür. NMDC’nin faaliyet karı yaklaşık %10’a kadar yükseldiğinde Sesa Goa’nın karı %22 düşmüştür. Sesa Goa ihracatçı iken NMDC satışlarının çoğu iç piyasada bulunmaktadır. Bu nedenle performans farkı esas alınmaktadır. Satışların düşmesine rağmen Sesa Goa’nın iş artışı ihracat vergi zammını gördü. Yine de performansı hakkında hiçbir şey yazılmaz.

Anayasa mahkemesi, Bellary bölgesindeki madenciliği yasakladıktan sonra sadece NMDC’ye yurt içi çelik santralleri tedarik etmek için bir ay içinde yaklaşık 1 milyon ton demir cevheri üretmek için izin verildi. Devlet kontrolündeki firmalar üzerindeki etki, o ölçüde hafifler. Cairn Hindistan Ltd.’deki önemli bir hissesini Sesa Goe’nin elde etmesi değerleri destekleyen alakasız bir faktör olabilir.

Fakat onların göreceli olan mükemmel performansının önemli bir nedeni, Çin ve yükselen çelik üretimi olabilir. Ülkenin çelik üretimi Haziran ayında yaklaşık %12’ye kadar artmıştır ve şu ana kadar bu yıl içinde de %9,6’ya kadar artış göstermiştir. Çin, küresel çelik üretiminin yaklaşık %45’i için hesap yapmaktadır ve demir cevherinin önemli bir ithalatçısı konumundadır. Hükümetin yumuşak iniş ekonomik büyüme arzusu 2010-2011 yıllarında çelik üretimi büyümesinin yavaş olduğunu görmüştür. Demir cevheri piyasasındaki sıkı arz da fiyatların altında yer almaktadır. Hindistan’ın düşük ihracatı ve Avustralya’daki seller arzı etkilemektedir.

Buna ek olarak, küresel madenciler, kısa süre içinde bu dengeyi bozmak için pazara gelen yeni arzlar beklememektedir. Sonuç olarak, demir cevheri fiyatları, bir yıl öncesine göre Nisan ayından bu yana %2 artarak yaklaşık %20’ye kadar çıkmıştır ve bu durum istikrarlı bir şekilde devam etmektedir. Uygun fiyat ortamı, Hint madencilerinde hem ithalat hem de ihracat için daha iyi bir farkındalık olduğu anlamına gelmektedir. Ayrıca bir maden bir kaynaktır. Satış kaybı kalıcı değildir, sadece geleceğe ertelenmiştir. Bu, özellikle kaynakların bir yıl içinde daha değerli hale gelmesi için Hint madencilerin lehine çalışan bir başka faktördür. Var olan tıkanıklıklar doğada haricidir ve yok olduklarında her zamanki gibi iş için geri gelecektir.

Fakat bu, büyük bir risk. Buradaki varsayım, sonunda, demir cevheri firmalarını çevreleyen yasal belirsizlikleri açık hale getirecektir. Yanlış bir şey yaptığını iddia eden NMDC ve Sesa Goa gibi firmalar normal bir şekilde çalışacak. Bununla birlikte, belirsizlik uzun süreli olursa yatırımcı iyimserliği kalıntıları zarar görebilir.

. . .

İçerik sadece atıfta bulunularak yayınlanabilir: Demir Çelik. Editöryal görüş, yazarın görüşüne aykırı olabilir.